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斯蒂格利茨:老年生活何以更缺乏安全感

发布时间:2019-07-11

  私有化并不能保护退休者免受社保体系崩溃的影响,相反,它只会为赤字财政进一步增添一个沉重包袱

  问题的关键在于,将养老金体系私有化能够解决问题,还是反而会导致雪上加霜?将养老金体系私有化,是美国总统布什针对本国社保问题的提议,目前许多国家也正在考虑是否采纳这一计划,因此这个问题需要仔细推敲。

  私有化本身并非解决方案。美国私营的养老金体系一路磕磕碰碰,现已背负了几千亿美元的债务,亟待政府援助。曾几何时,允许个人设立私人储蓄账户的私有化制度似乎优于投资到较低收益国债的社保制度。私有化的鼓吹者称,基金投资于股票的回报将远远高于国债,预计将获得高达9%的回报率。

  但股市并不能确保回报,甚至不能保证股票价值跟上通货膨胀的步伐——历史上这种情形曾经多次出现。而美国的社保体系能提供私有化制度所无法提供的保障,使个人免受市场和通胀状况异常变动的负面影响。而且,社保体系的效率非常高。管理社保体系的成本远远低于管理私人账户所需的成本。这很好理解——私人投资公司要花大笔资金在市场营销和薪资上面。

  为了降低交易成本,布什可能会提议限制选择范围,这正是私有化讨论的首要争论点。但若限制了选择范围。比如一只国债基金,其中90%投资国债,另外10%投资指数股票基金,这样就很容易被纳入到公共社保体系当中。

  布什表示,由于社保体系将在大约25年左右出现偿付问题,因此改革迫在眉睫。但问题能否圆满解决,还取决于经济增长率。如果经济增长回升到20世纪90年代后期的水平就毫无问题,即使出现问题,也能轻而易举地解决;只要动用一小部分布什在两次减税措施中所筹得的资金,就足以令社保体系维持75年;略微下调福利,调整退休年龄,或者小幅修改捐助标准,就能一劳永逸地解决问题。

  另外,布什的提议将无法解决社保问题,除非同步大幅削减福利。因为他提出将几乎三分之一的社会保障税分流到私人账户,这意味着财政收入减少。如果不削减福利,财政收支缺口将进一步膨胀。

  因此,私有化并不能保护退休者免受社保体系崩溃的影响,相反,只会为赤字财政进一步增添一个沉重包袱,因为私有化牵涉到资金向私人基金转移,而这笔资金正是原本用以填补政府收支缺口的。

  预计布什提案导致的财政赤字扩大幅度将非常惊人。根据布什的经济顾问委员会推算,他们所讨论的中心计划,将在今后十年内令财政赤字进一步增加2万亿美元。私有化的鼓吹者们宣称相信市场,却提议使用可以转移账面损失的预算伎俩,好像市场可以轻易被愚弄一样。

  阿根廷的养老金体系私有化是导致其近期财政危机的罪魁祸首牛牛高手论坛374444若阿根廷不推行私有化,其预算还能实现大体平衡。而美国在财政赤字占国内生产总值4%之际,却试图展开私有化的冒险行动。

  私有化的鼓吹者们顽固地认为,投资股票将会产生更高的回报,不仅为个人带来与以前相同的退休收入,且盈余还可以用来填补财政收支缺口。但即使在市场运行良好的情况下,高回报也完全是由于投资具有高风险。经济中没有免费的午餐。

  由于风险提高,在今后的40年里,许多人可能会发现他们退休时的收入无法满足需求。即便真的有人相信存在免费午餐,也不存在实施私有化的理由:政府本身可以通过投资股市获取更高的回报。

  交易成本上升、社保体系偿付能力不断恶化、预算赤字增加,加上退休者的福利和保障持续减少,在这样的背景下,为什么还要私有化?其一是金融市场有意在交易成本中攫取一份利益;其二是布什政府对公共体系所暗含的财富再分配充满敌意,尽管所涉及的数额并不多。美国的社保计划已经在减少贫困方面取得了成功,因为穷人的所得多于付出,而富人的所得却略有减少。即使在社保体系温和的财富再分配效应下,美国社会的贫穷和不平等问题仍在加剧。而私有化只会令局面进一步恶化。

  布什曾试图以这一问题的严重性来警示美国人,也曾试图用私有化将会如何行之有效来愚弄美国人。与布什为美国高收入阶层制定的大幅减税方案所造成的赤字以及为老年人提供医疗保健所造成的赤字相比,社保体系的赤字仍相形见绌。

  约瑟夫斯蒂格利茨(Joseph E.Stiglitz)为哥伦比亚大学经济学教授,2001年诺贝尔经济学奖得主